当前，传统理财收益率持续走低，一年期定存利率早已进入“1时代”；权益市场虽不乏结构性机会，但板块轮动提速、波动加剧，令不少投资者无所适从。在利率下行与权益高波动的市场环境下，寻求稳健回报的投资者迫切需要一个既能控制回撤、又能增加收益进攻性的理财选项。叠加量化策略的混合型产品定位“低回撤、高性价比”，正逐渐成为理财替代和资产配置底仓中的新选择。
其中，广发基金特定策略投资部总经理吴迪管理的“量化+主观”混合型产品，凭借近年良好的风险控制能力和较高的风险收益比，受到市场关注。以广发鑫和灵活配置混合基金(A类004750；C类004751，以下简称“广发鑫和混合”)为例，银河证券数据显示，截至5月31日，广发鑫和混合A过去一年的净值增长率为6.02%，同期最大回撤排在同类基金前10(10/80)，卡玛比率排名同类前15(13/80)。{注：同类指灵活配置型基金(基准股票比例0-30%)(A类)，业绩已经托管行复核，基金业绩比较基准为中证全债指数收益率×70%+沪深300指数收益率×30%，同期业绩比较基准增长率为9.33%，过往数据不预示未来，基金投资须谨慎}
吴迪介绍，量化策略和主观策略天然低相关，量化策略在全市场股票中寻找股价分化背后的统计规律，追求“积小胜为大胜”；主观选股凭借对重点持仓股票的深度研究把握历史性机会。凭借“双引擎”的结构，吴迪追求在绝对收益的口径下提供分散化的超额来源，以实现稳定可控的业绩。
熊市重防守，牛市保持弹性
资料显示，吴迪有11年证券从业经验，近6年公募基金管理经验。2014年加入广发基金后，其先在金融工程与风险管理部担任研究员，打下了扎实的量化建模和风控功底；随后转入固定收益管理总部，在宏观策略、信用、利率等细分策略的研究方面积累了丰富的经验。
2021年走上投资岗位，吴迪发挥其在固收资产积累的研究和交易优势，陆续接手管理不同策略的主动债基、被动指数债基，以精细化的管理，在锚定产品定位特征的同时追求更好的收益体验。
广发鑫和混合成立于2018年1月16日，吴迪自2021年4月起管理。在管理初期，吴迪主要发挥其自上而下分析资产机会和债券精细化管理的优势，从Beta层面寻求股票和转债的增厚机会。2025年二季度，吴迪开始在组合中引入量化策略，希望以更加精细的管理追求股票持仓收益的多元性和稳定性。从风险控制来看，银河证券统计显示，截至5月31日，广发鑫和混合过去一年的最大回撤同类基金前10(10/80)，卡玛比率排名同类前15(13/80)。{注：同类指灵活配置型基金(基准股票比例0-30%)(A类)，过往排名不预示未来，基金投资需谨慎}
拉长时间来看，广发鑫和混合过去三年和五年的净值增长率分别为20.37%和20.45%，均跑赢同期业绩比较基准；获得国泰海通证券五年期五星评级，以及天相投顾三年期、五年期AAAAA评级。
固收为基、量化为翼，“1+N”协同打造高性价比组合
广发鑫和混合是吴迪接手管理的第一只股债混合型产品，并在2025年二季度开始采用量化策略管理。区别于单基金经理管理，吴迪所管理的量化+主观混合型基金，采用“1+N”团队协同作战模式。
一方面，其作为基金经理统率整个产品；另一方面，特定策略投资部其他团队成员在利率、信用、转债、量化等多个细分领域提供研究支持。例如，策略研究员包括负责跟踪信用主体的情况，并提供精细化的信用债策略等；量化研究员负责股票深度学习Alpha策略、基本面Alpha策略、指数增强组合构建等。
具体到组合管理上，吴迪均采用多策略投研体系，在择时层和Alpha层均为量化和主观相结合。这一框架的核心是：在大类资产配置上以追求绝对收益为目标，量化择时信号与主观方向确认相结合，债券端依靠主动的久期管理和品种轮动获取基础收益，权益端(股票+可转债)通过统一的量化Alpha模型和主观框架进行收益增强，同时通过清晰的回撤控制机制将不同产品的风险暴露约束在预设区间内。
吴迪介绍，权益端采用“量化+主观”双引擎结构——量化模型提供分散化的备选策略，主观部分根据市场阶段动态调整。其中，量化Alpha模型以“风格中性、行业中性”为目标，不做择时、不赌风格、不押行业。根据组合的历史归因数据，权益资产Alpha主要由量化基本面、量化深度学习和主观选股组成，三条Alpha曲线低相关，希望以此构建收益来源多元的稳健组合。
根据基金广发鑫和混合的定期报告，组合在纯债端有比较明显的久期择时，但更多是大波段的把握，比如2023~2024年间预判利率中枢的下行，组合拉长久期。此外，大部分时间组合的久期中枢维持在2年上限，采用中长久期信用债策略。
股票配置风格则呈现出持股数量多、行业整体中性均衡，但是市值风格存在阶段性偏配或轮动的特点。截至2025年末，持仓个股数量超过1000只，表明选股池高度分散；从行业分布看，组合对31个申万一级行业实现了全覆盖，这种均衡配置避免了单一行业波动对组合的冲击；市值层面，2025年中报显示在中证2000指数成分股的占比较高，在2025年年报时已经有所下降，组合在市值风格分布上更均衡。
量化混合型基金 稳健理财新选择
“固收+”策略产品属于既追求收益增厚，又对回撤控制有严格要求的基金。基于此，在产品运作中，组合的泛权益仓位(含股票和可转债)通常被限制在30%以内，且对最大回撤有比较严格的要求。
吴迪团队秉持绝对收益理念，依靠低相关的策略叠加降低“固收+”产品对单一策略的依赖度，凭借量化策略广泛抓取收益机会，借助主观选股把握阶段性重点机会，通过顶层的大类资产配置实现各类子策略的灵活调配，以适应多变的市场风格。这些都与“固收+”策略产品追求低波动、高夏普的底层逻辑一致。
2026年以来，无风险利率下行叠加权益资产波动加大，中低风险稳健产品日益稀缺，带动相关产品配置价值升温。在此背景下，吴迪以“1+N”团队协同作战方式管理的“量化+主观”混合型基金，以资产配置思维和多策略力争获取超额收益，有望为低利率时代稳中求进的投资者提供理财新选择。
备注1:业绩及业绩比较基准数据来源于广发基金，已经托管行复核，截至2026年5月31日；基金评级数据来源于国泰海通证券及天相投顾基金评价中心，国泰海通证券数据截至2026年5月31日，天相投顾数据截至2026年3月31日；上述评级数据均以A类份额列示。广发鑫和混合国泰海通证券评级分类为：混合型-主动混合开放型-灵活策略混合型；广发鑫和混合A类份额过去一年最大回撤和卡玛比率来源于银河证券基金研究中心，银河证券三级分类为同类指灵活配置型基金(基准股票比例0-30%)(A类)，排名截至5月31日，过去一年最大回撤排在同类基金10/80，卡玛比率排名同类13/80
备注2：广发鑫和混合A类份额的成立日期为2018年1月16日，业绩比较基准为：沪深300指数收益率×30%＋中证全债指数收益率×70%，过往业绩(业绩比较基准)：2021年：6.66%(2.63%)；2022年：-3.83%(-4.38%)；2023年：0.05%(0.13%)；2024年：13.50%(11.08%)；2025年：4.00%(5.70%)，数据来自基金定期报告；历任基金经理(任职日期)为：傅友兴(2018/1/29至2019/8/15)、谢军(2018/1/16至2021/4/8)、洪志(2019/5/21至2021/4/8)、吴迪(2021/4/8至今)
备注3：广发鑫和混合C类份额的成立日期为2018年1月16日，过往业绩(业绩比较基准)：2021年：6.23%(2.63%)；2022年：-4.21%(-4.38%)；2023年：-0.35%(0.13%)；2024年：13.05%(11.08%)；2025年：3.59%(5.70%)，数据来自基金定期报告
备注4：广发鑫和混合销售费用如下：A类份额申购费率：低于50万元为1.20%，50万元(含)至100万元为1.00%，100万元(含)至300万元为0.80%，300万元(含)至500万元为0.60%，500万元及以上每笔收取1000元；其赎回费率：持有不足7日为1.50%，7日(含)至30日为0.75%，30日(含)至180日为0.50%，180日(含)至365日为0.025%，365日(含)至730日为0.0125%，730日及以上赎回费率为0。C类份额申购费率：C类不收取申购费用；其赎回费率：持有不足7日为1.50%，7日(含)至30日为0.50%，30日及以上赎回费率为0，此外，C类份额按年收取0.40%的销售服务费。详情请查阅该基金招募说明书，基金合同等法律文件
备注5：公司固收类基金超额收益数据来源于国泰海通证券《基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜》，绝对收益数据来源于国泰海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，数据截至2026年3月31日。固收类大型基金公司分类按照海通证券规模排行榜近一年主动固收的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动固收规模占比达到全市场主动固收规模50%的基金公司划分为大型基金公司。基金管理公司超额收益是指基金公司管理的主动型基金超额收益(基金净值增长率减去业绩比较标准后的收益)按照期间管理资产规模加权计算的平均超额收益。基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。广发基金固收类基金超额收益及全市场、固收类大型公司排名情况：近3年：0.90%、86/139、13/17；近5年：3.37%、75/127、12/17；近10年：34.52%、16/77、5/17。广发基金固收类基金绝对收益及全市场、固收类大型公司排名情况：近3年：10.05%、45/139、12/17；近5年：17.78%、40/127、9/17；近10年：49.77%、23/77、7/17
风险提示：基金的过往业绩和过往评级并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和评级并不构成基金业绩表现的保证。上述基金投资于证券市场，投资者在投资本基金前，需充分了解上述基金的产品特性，并承担基金投资中出现的各类风险。上述基金由广发基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资前请认真阅读上述基金基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解基金详情及风险特征。广发鑫和混合是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准，请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金有风险，投资须谨慎。
领航优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
